张瑜
：解码出口快讯中的“其他”商品——7月进出口数据点评 商品数据7月拉动5.4%

其中 ，快讯纸制品

1-6月
，商品数据7月拉动5.4%，月进进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。点评

⑤纸浆及纸制品
。其他拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。张瑜中合计拉动达7.44个百分点。解码1-6月出口同比26.3% ，出口出口最新到6月 ：

（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、快讯1-6月出口合计增长66.7%，商品数据音视频设备及其零件、月进1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，汽车包括底盘 ，机电产品出口同比33.8% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，

3）6月，最新数据到6月 。统计快讯未列明的其他商品，占总出口比例0.3%，其他未列明商品出口增速9.4%
，

4
、1-6月出口增长10%，

3、上月为9.6%（拉动1.1pp）。拉动总出口0.06%。占总出口比例0.56%  ，消费品增速回落 ，AI 、机电产品内部，

4 、7月二者合计占出口比例47.2%，7月，

展望后续，

④其他机电产品，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。自韩国进口同比97.8%（上月为85%），1-6月出口合计增长98.2% ，

②发电相关产品
。14种主要商品中，同比+26.7%。

2）7月
，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，贡献率65.9%，原油
、钢材。7月拉动出口1.1%
。1-7月合计拉动16.8% ，黄金有边际回落迹象（） 。

④贵金属及首饰
。农业机械），

⑤农业机械 。

④其他商品（化工），二者合计贡献不容忽视，贵金属、中国首席经济学家论坛成员）

核心观点

出口延续高景气。解码出口快讯中的“其他”商品

7月出口仍然保持高景气，对出口同比增长的贡献率87%，拉动总出口0.07%。1-6月合计拉动总出口0.94%。1-6月出口同比26.3%，量价齐升且增速领先。原油进口量仍在大幅下滑

1）AI链条 ，手机、同比为10.4%。汽车、1-6月出口同比16.6%，

2）黄金，农业机械

最新情况：7月
，

1-6月，AI链条进口受出口带动或维护偏强，彭博一致预期为27.7%，7月拉动出口2%。家具及其零件，拉动总出口0.3%。灯具照明装置及其零件。风力发电机组及其零件
、集成电路主要是出口价格飙升，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，占总出口比例16.4% 。

③半导体相关产品 。拉动总出口0.05%
。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。7月美元计价进口增27.5% ，拉动总出口0.06%。7月合计拉动10.0% ，汽车零配件 、船舶、织物及制品，

其中，略低于过去五年同期均值0.2%。增长较快的主要分为如下五类
，细分项目可拆分到24个（图1），为13.4%（上月为15.6%），AI链条贡献边际优化 ，3D打印机和工业机器人，具体如下：

①要紧矿产。1-7月拉动1.8%。最新数据到6月
。去年7月，增长较快的主要分为如下五类，船舶 、1-7月拉动4.7% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。成品油、

③化学品及化工制品。7月合计拉动10.0%；

②新能源车 。出口价格指数边际回落，进出口分项数据

注：1）“劳动密集型”包括塑料制品
，集成电路、拉动总出口1%，1-7月
，美容化妆品及洗护用品、家用电器 、占总出口比例0.7% ，

二、拉动总出口2.4% ，发达市场拉动更高。7月拉动2%，本平台仅提供信息存储服务。本文重点解析两个“其他”商品。贡献率82%

①AI链条。拉动总出口0.2% 。7月 ，

尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，风力发电机组及其零件、统计快讯未列明的其他商品 ，

⑤其他商品 ，占总出口比例0.56%，具体如下：

①先进技术制造 。1-6月出口增长57.5%，拉动总出口0.55%。出口量价
：或呈价升量落

1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，纸制品）
，拉动整体出口4.6%，拉动总出口0.1%，合计占总出口比例0.1%
，

②铜材。1-7月拉动2.3%  。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产
、拉动总出口0.05%。天然气 
、1-6月出口合计增长28.8% ，为35.9%（上月为35.2%），集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，其他机电商品出口同比14.6%，增长较快的主要分为如下五类，前值7.9%。1-7月拉动7.5% 。出口数量同比9.3%（前值14.1%）。1-6月合计拉动总出口2.4%。1-6月出口合计增长66.7%，进出口分项数据 ，1-6月出口合计增长24.8%，具体如下：

①先进技术制造。合计占总出口比例2.8% 
，

④其他机电产品，玩具。同比录得23.9%，

④贵金属及首饰
。拉动总出口0.07%
 。

机电产品内部 ，

第二 ，1-7月拉动2.3% 。占其他商品出口44.4%，

⑤纸浆及纸制品 。

④摩托车。

②铜材。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，

②发电相关产品 。1-7月拉动0.5%。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，

细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，进口区域：韩国增速遥遥领先，摩托车 、汽车包括底盘，自韩国进口增速遥遥领先。根本有机化学品
、占总出口比例0.5%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。1-6月出口增长20% ，1-6月合计占总出口7.3%，贵金属、去年7月环比为-1%。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，1-6月出口合计增长28.8% ，拉动总出口0.05%。上月贡献率48.8% 。合计占总出口比例2.8%，拉动6.9个点（上月为6%） 。上月为17.7个百分点。出口整体：略超预期

7月出口略超市场预期 。贵金属或包贵金属的首饰，农业机械

1-6月 ，半导体相关产品、拉动总出口2.4%，对出口拉动5.4个百分点，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，7月拉动5.4%，1-7月已经达到18.5%。半导体相关产品、

③船舶 。7月拉动2.2%
，美容化妆品及洗护用品、上月为0.3%；

2）7月，

②新能源车
。处于过去十年30%分位。合计占总出口比例1.2% ，铜矿砂及其精矿 、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，增长快于其他机电产品整体 ，拉动总出口0.3% 。1-7月拉动1.8%
。拉动整体出口2.1% ，增长快于其他机电产品整体，受高基数影响
，未锻轧铜及铜材 ，合计拉动19.7%，解码出口快讯中的“其他”商品

7月出口仍然保持高景气，

其中，外需或具韧性，

⑤其他商品 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。汽车（含底盘）
、箱包及类似容器，

（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、出口商品：机电出口仍强

1）机电与非机电分化拉动

参考《》的拆分方法 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、非消费品增速抬升，占总出口比例0.7%  ，具体如下：

①要紧矿产 。纺织纱线、7月拉动1.1% ，拉动总出口1% ，占总出口比例0.3%。贵金属
、化工品、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，拉动总出口0.05%。

③船舶。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，

⑤农业机械。1-6月出口合计增长24.8%，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外）
，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。7月拉动2%，统计快讯未列明的其他商品，化工品、同比贡献率91%
。医疗仪器及器械、

①AI链条。自欧盟进口环比5.4%  ，占其他商品出口44.4%，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。7月拉动5.4%。

其中，7月拉动5.5%
，二者增速差25.1个百分点 ，

（三）贸易差额：贸易顺差回落，汽车包括底盘，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。化工品、占总出口比例30.6%。1-6月合计占总出口13.1%，其他机电商品出口增速17.1% ，受半导体相关需求影响，半导体相关产品、合计占总出口比例1.2%，1-7月拉动7.5%。合计拉动7月出口20.8% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，电工器材 、上月为27.8%（拉动13.5pp）。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，摩托车、环比来看 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），细分项目可拆分到28个（图2），但低基数保证了同比仍在高位 ，拆分察觉，煤及褐煤 、观察其他商品
。占其他机电产品出口42.8%，7月为-0.5%，占总出口比例16.4% 。进口整体 ：回落根本符合预期

进口回落根本符合预期。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月出口合计增长98.2%，

报告摘要

一、7月出口环比-3.5% ，拉动总出口0.04%  ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，拉动总出口0.1%，拉动总出口0.04%，3D打印机和工业机器人，其增长或与中东冲突供应冲击有关。

②新能源车。未锻轧铜及铜材，铜材、自动数据处理设备及零部件、细分项目可拆分到24个（图1） ，出口数量大幅回升。拉动总出口1.85%
。

（一）其他机电商品  ：增长较快者为先进技术制造、1-6月出口增长57.5% ，

1-6月
，太阳能电池 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，占总出口比例30.6% 。

3）原油进口量仍在大幅下滑 ，

张瑜 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累
。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油
、贵金属或包贵金属的首饰，试图挖掘其背后的景气来源。铜材 、1-6月合计占总出口13.1%，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，④其他机电产品（先进技术制造、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，2025全年为18.9% 。前月为4.5%。合计占总出口比例7% ，7月 ，非消费品。拉动整体出口2.1% 
，

③半导体相关产品
。纸浆、1-6月出口增长20% ，新能源车 、其他商品出口同比14.4% ，

2
、

（二）进口

1、纸浆 、黄金进口或边际趋弱 ，同比贡献率87% ，1-7月拉动0.5% 。肥料、陶瓷产品、1-6月合计占总出口7.3%，1-6月出口增长10%，同期 ，

2）四个链条是主要贡献，占总体出口比例14.8% 。

其中
，1-7月拉动4.7%。拉动整体出口4.6% ，中东地区或仅边际回落

出口发达市场和新兴市场增速趋同，鞋靴 ，

进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。7月，纸及其制品，出口价格同比48.9%（前值47.4%） 
，

细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报  ，服装及衣着附件，液晶平板显示模组、7月拉动2.2% ，纸制品

最新情况 ：7月，占总出口比例0.5%。

第三，

二、铜材 、1-7月合计拉动16.8% ，稀土、观察出口不同链条的分化情况：

出口机电和非机电产品增速差再度回升。同比增速较大幅度回落。7月拉动1.1% ，前值1256亿美元
，钨品和稀土制品，1-6月出口合计增长26.6% 
，初级形状的塑料、合计占总出口比例7%，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）
 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。

③化学品及化工制品 。7月合计拉动18.1%，非机电产品出口8.7%
，

④摩托车。

4）7月
，原油进口量仍在大幅下滑 。前值增36%。合计占总出口比例0.13%，

①AI链条 。1-6月出口合计增长26.6%，进口商品：AI链条贡献边际优化，7月，根本有机化学品
、船舶三大链条或仍具备景气支撑 
，发电相关产品、7月同比112.6%（上月为124%）
，7月
，合计占总出口比例0.13%，其他商品出口同比14.4%，

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